净利润最高下降23.6%：9家A股股份行三季报分化有多剧烈

2026-11-06 · 恒盛策略

从刚披露的三季报来看，股份行整体业绩增速不及国有大行，同时内部分化加剧。 前三季度，9家A股股份制银行合计实现营业收入1.16万亿元，同比增长3.7%；合计实现归母净利润3913.33亿元，同比下降2.8%。 这与六大行形成对照。国有大行同期净利润增长6.1%，股份行整体却是负增长。更值得关注的是内部的分化：营收增速从 华夏银行 的+18.50%到 浙商银行

从刚披露的三季报来看，股份行整体业绩增速不及国有大行，同时内部分化加剧。

前三季度，9家A股股份制银行合计实现营业收入1.16万亿元，同比增长3.7%；合计实现归母净利润3913.33亿元，同比下降2.8%。

这与六大行形成对照。国有大行同期净利润增长6.1%，股份行整体却是负增长。更值得关注的是内部的分化：营收增速从 华夏银行 的+18.50%到 浙商银行 的+0.14%，净利增速从 浦发银行 的+4.52%到 光大银行 的-23.63%。

从三季报来看，9家A股股份行跑出了三种不同的活法。

第一种， 靠客户经营赚钱。 招商银行 是唯一一家营收、利润、中收三项全部正增长且 ROE 维持在 13% 以上的银行：营收增 5.34% ，净利增 2.38% ，净手续费及佣金收入 586.14 亿元、增 4.29% ，其中财富管理手续费 235.04 亿元、增 13.71% ，代理基金收入更是大增 31.63% 。

第二种，靠投资收益补位。浦发银行营收增4.42%、净利增4.52%，看似稳健，但拆开看：投资损益326.57亿元，同比大增73%；同期公允价值变动损益为-115.08亿元，上年同期是+8.72亿元。一增一减之间，靠的是兑现浮盈。 中信银行 、 平安银行 也属于这一类，前者非息收入增7.02%，后者非息占比升至35.25%。

第三种，在为过去还账。光大、民生、华夏三家净利润分别下降23.63%、14.78%、18.02%，三家合计673.35亿元，同比少赚约162亿元、降幅19.4%。三家有一个共同动作——大幅计提。

华夏银行信用减值损失339.63亿元，同比暴增86.6%；光大银行316.62亿元，同比增68.08%； 民生银行 475.94亿元，同比增18.5%，公告直言“持续加大不良资产处置力度”。

银行的收入就两条腿：利息净收入和非息收入。

从息差来看，7家披露净息差的银行中，三家出现回升，四家仍在下行。华夏银行息差改善、利息净收入增长10.66%；兴业与浙商息差各降12个基点，利息净收入分别下降2.19%和2.95%。招商银行息差降了5个基点、利息净收入仍增5.83%；民生银行息差升了5个基点、利息净收入增4.95%。

再看中收，差距更 明显 。 ‌招商银行前三季度净手续费及佣金收入 586.14 亿元、增 4.29% ； 兴业银行 209.21 亿元、增 4.18% ；浙商银行 37.80 亿元、增 22.5% ；平安银行 186.88 亿元、基本持平；中信银行 253.48 亿元、微降 0.57% ；民生银行 139.72 亿元、降 2.89% ；华夏银行 45.25 亿元、降 3.60% ；浦发银行 169.57 亿元、降 4.01% ；光大银行 138.76 亿元、降 10.49% 。

招行的财富管理、托管、结算三条线都在贡献增量，而多数银行的中收还在被费率下行和代销疲弱拖累。招行业绩报里的一组细项很能说明行业现状：代理基金收入增31.63%，但银行卡手续费降10.34%。

不良率整体平稳，九家中八家持平或下降，只有光大银行上升0.27个百分点至1.54%。招行不良率低于1%。

但拨备覆盖率分化 明显 。 监管要求的银行 拨备覆盖率为 ‌ 120% — 150% 区间‌ ，目前光大、民生 等低于 150% 。而以招行为代表的头部银行，拨备覆盖率高达 389.39% ，是监管线的近 3 倍。

拨备的厚薄决定了未来的利润弹性。招行、兴业、平安三家的拨备覆盖率都在210%以上，手里还有可释放的空间；而拨备处于监管线的银行，一旦不良继续上行，就只有两条路：继续压利润，或者压缩规模。

此外，从三季报来看，零售贷款正在收缩。民生银行个人贷款余额15822.89亿元，较上年末下降5.75%；兴业银行个人贷款18214.22亿元，下降5.30%；平安银行个人贷款17224.54亿元，下降0.3%。对公贷款和票据在补位：民生公司贷款增6.79%、兴业公司贷款增10.05%。零售信贷需求疲弱，正在从大行蔓延到股份行。